Действие происходит в альтернативной реальности, в 1985 году, в Америке. В этом мире Ричард Никсон становится президентом в третий раз, движение хиппи умерло, не успев зародиться, Соединенные Штаты выиграли войну во Вьетнаме, а американские граждане устраивают протесты, грабя магазины. Земля находится в пяти минутах от Судного Дня, поскольку Советский Союз и Америка находятся в состоянии Холодной войны и СССР накопил огромное количество ядерных боеголовок.
Супергерои здесь тоже есть, но сверхъестественными способностями они не обладают. Сняв маски и повесив костюмы на вешалки, они живут среди простых людей. И только один из них, Доктор Манхэттен — настоящий супергерой, наделенный почти божественными силами, поддерживает хрупкий баланс между США и СССР, не давая разразиться Третьей мировой войне.
Один из бывших супергероев, Роршах, берется за расследование убийства Комика, одного из членов команды Сторожей. Полиция отказывается искать виновных в его смерти, так как Юморист ранее вел достаточно бурную деятельность, связанную с загадочной работой на правительство и, вполне возможно, у него осталось немало врагов. Но Роршах, призывая к сотрудничеству других Стражей, полон решимости узнать правду, еще не представляя, насколько серьезные и неожиданные открытия его ждут.
