История противостояния Буратино и Карабаса-Барабаса продолжается в современной Москве.
Бывший хозяин кукольного театра, сменив имя на респектабельное «господин Баскара», открывает фабрику по производству игрушек. Конвейер господина Баскары выпускает лишь два вида стандартных игрушек: для мальчиков — робот Зубастик, для девочек — кукла Гламушка. Сырьём для производства новинок являются старые игрушки любых видов и форм. Баскара с помощью Маредура (бывшего Дуремара) открывает настоящую охоту на игрушек. Уцелевшие изгнанники скрываются от сачка Маредура в подземелье. Лишь немногие из них рискуют появляться на поверхности. Один из этих немногих — поэт Пьеро, бродящий по Москве в поисках Мальвины. Девочка по имени Варя Вожатова спасает Пьеро от Маредура, и у неё дома он находит, но, по неосторожности, снова теряет Мальвину. Варя и Пьеро решают искать Мальвину, заручившись помощью Буратино, подпольного лидера изгнанных игрушек.
