История противостояния Буратино и Карабаса-Барабаса продолжается в современной Москве.
Бывший владелец кукольного театра, сменив имя на респектабельное «Господин Баскара», открывает фабрику игрушек. На конвейере господина Баскары выпускаются только два вида стандартных игрушек: для мальчиков — робот Зубастик, для девочек — Кукла Гламушка. Сырьем для производства новой продукции служат старые игрушки всех видов и форм. Баскара с помощью Маредура (ранее Дюремара) открывает настоящую охоту за игрушками. Выжившие изгнанники прячутся от сетей Маредура в подземелье. Лишь немногие из них рискуют появиться на поверхности. Один из этих немногих — поэт Пьеро бродит по Москве в поисках Мальвины. Девушка по имени Варя Вожатова спасает Пьеро от Маредюра, и он застает ее дома, но по неосторожности снова теряет Мальвину. Варя и Пьеро решают искать Мальвину, заручившись помощью Буратино, подпольного лидера ссыльных игрушек.
