Сюжет игры повествует о событиях, которые происходят спустя пятьдесят лет после окончания истории предыдущей части. В Альбионе разгорается промышленная революция. Игрок получает возможность сыграть за дочку или сына героя Fable 2.
Главный герой растёт и воспитывается в королевской семье, получая традиционную выправку высокородного члена общества, с соответствующими патетичными и чистыми идеалами. В это же время страной правит злой, беспощадный и безумный психопат — родной брат главного героя.
Игроку предстоит стать полноправным королём, свергнув с трона кровожадного тирана. Но и после овладения троном главному герою не видать покоя: он должен разрешить тонкую дилемму и найти выгодную стратегию урегулирования довольно скользкой ситуации.
